2023年6月15日國光股份（002749）發布公告稱公司于2023年6月14日接受機構調研，民生證券股份有限公司李家豪、廣發基金管理有限公司王云驄參與。

具體內容如下：

問：產品的季節性情況如何以及形成的內在邏輯是什么？

(資料圖片)

答：3-9月是農作物生長的高峰期，因此 3-9 月份也是農藥使用的高峰期，因此 3-9 月也是銷售旺季。從公司近年的數據來看，第一季度的營收在全年的占比最小，第二季度的營收在全年的占比最大，約占 40%，利潤占全年的 45%-50%。

問：公司產品在大田作物上的應用情況如何？

答：第一，近年來，隨著農業節約化、機械化、規模化種植的不斷發展，用戶對進一步提高作物產量，提升農產品品質，減少人工，配合機械化，提高作物抗逆性、抗災減災方面發揮重要作用的植物生長調節劑的需求持續擴大。第二，我國高度重視糧食生產，提高了種植者在農業生產中的投入積極性。第三，公司近年來應用于大田作物的植物生長調節劑產品越來越多，作物應用技術方案完整成熟，因此大田產品的銷售持續提升。我們還將持續加大產品在農業生產特別是大田作物上應用推廣，在糧食生產中發揮積極作用的同時，增加公司收入，提升公司經營效益。

問：公司產品毛利率較高的原因是什么，今年以來毛利率是否有所改善？

答：植物生長調節劑是植物保護學、植物營養學、植物生理學等多學科的交叉學科，對應用技術的要求較高，公司在植物生長調節劑細分市場中處于領先地位，扁平化銷售渠道、技術營銷、培訓服務等差異化經營模式，使得用戶對公司產品的認可度高，因此公司毛利較高。

2021 年以來的原材料上漲，在 2022 年達到了近年來的峰值，導致公司 2022 年毛利率較 2021 年下降。2022 年 4季度以來，上游原材料持續下跌，2023 年第一季度公司的毛利率水平有所恢復。

問：截止目前，公司對子公司鶴壁全豐的整合情況如何？

答：2022 年 4 月，公司收購了鶴壁全豐生物科技有限公司 51%的股權，鶴壁全豐成為公司的控股子公司。交割完成后，公司即著手從生產、銷售、采購、人力資源、財務核算等幾個方面重點進行了整合，在產、供、銷方面，鶴壁全豐現有廠區主要承擔生產職能，主要原材料的供應由股份公司采購部門統一管理，對原藥銷售業務維持原有模式，對制劑銷售業務通過新設銷售公司負責鶴壁全豐制劑產品銷售業務的整合、重構。到目前整合已基本完成。

國光股份（002749）主營業務：從事植物生長調節劑、殺菌劑為主的農藥制劑和水溶性肥料的研發、生產和銷售業務。

國光股份2023一季報顯示，公司主營收入3.35億元，同比上升40.27%；歸母凈利潤5453.58萬元，同比上升33.41%；扣非凈利潤5367.44萬元，同比上升66.66%；負債率26.04%，投資收益0.11萬元，財務費用-308.01萬元，毛利率39.33%。

該股最近90天內共有3家機構給出評級，買入評級2家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為12.88。

以下是詳細的盈利預測信息：

根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，國光股份（002749）行業內競爭力的護城河較差，盈利能力良好，營收成長性較差。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標2.5星，好價格指標3星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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責任編輯：Rex_15