南方財經全媒體記者翁榕濤實習生曾日麗 廣州報道

5月18日，普華永道發布的《2022年下半年MoneyTree中國TMT報告》顯示，受宏觀因素影響，2022年下半年私募及創投（PE/VC）市場熱度低迷，市場觀望態勢依舊，小額試水態勢明顯。2022年下半年總體行業投資金額約253.79億美元，環比下降48%，同比下降77%。投資數量為3394起，環比上升10%，同比下降24%。

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科技、媒體及通信（TMT）行業的私募股權投資與整體市場走勢一致。報告顯示，2022年下半年PE/VC在TMT行業投資總量為1770起，環比上升7%。大額投資依然集中在科技行業中的IT服務、半導體、光電行業等細分行業。

“2022年下半年，受宏觀因素影響，整體投資市場的活力降低，TMT行業明星項目數量也大幅減少，但總體來看，TMT依然是各個行業中比較活躍，資本比較青睞的行業。”普華永道中國內地TMT行業主管合伙人高建斌向南方財經全媒體記者分析，隨著國家各項推進TMT行業整體發展政策的推動，各項穩經濟政策效應逐步釋放，國民經濟也將逐步回升，預計TMT行業私募創投市場會重新展現出投資活力。

IT服務、半導體、光電行業最受資本關注

報告顯示，從投資總量來看，在經過上半年的回落后，2022年下半年TMT行業投資總量小幅回升，投資金額持續回落。下半年TMT行業投資總量共計1770起，根據已披露投資金額的投資項目，TMT行業投資金額為83.90億美元。

2022年三季度，TMT投資總量和投資金額環比分別增加41%和減少35%，四季度環比分別減少39%和增加18%。

報告將TMT分為四個子行業，包括科技行業、互聯網及移動互聯網、通信、娛樂傳媒行業，其中以科技行業最受資本歡迎。

從行業分布來看，2022年下半年TMT四大子行業中，科技行業的私募股權投資熱度仍舊穩居第一，其投資數量和投資金額占據TMT行業總投資數量和金額的86%和84%，投資數量共計1521起，投資總額共計70.33億美元，其中IT服務、半導體、光電行業最受資本關注。

受行業強監管、行業競爭等因素的影響，互聯網及移動互聯網行業的投資情況更為低迷，2022年下半年的投資數量和投資金額雙雙下降，環比降幅分別為22%和48%，合計185起，共10.38億美元。

普華永道中國審計業務合伙人陳建孝告訴南方財經全媒體記者，“如何適應強監管環境，如何應用新技術如人工智能等開拓新業務、如何降本增效，或成為影響互聯網及移動互聯網行業走勢的關鍵。”

此外，通信行業在2022年上半年有一筆超大額過億美元投資，下半年產生數量與金額背離的局面，投資數量共計28起，環比上升33%；投資總額為2.58億美元，環比下降90%。娛樂傳媒行業共有投資36筆，投資總額為0.61億美元，分別環比下降38%和85%。

與上述三個子行業相比，娛樂傳媒行業2022年下半年投資數量共計36起，環比下降38%；投資總額共計 0.61億美元，環比下降85%。平均單筆投資金額約為170萬美元，環比下降76%。沒有單筆過億美元的投資。

陳建孝表示，“社交距離限制、強監管等因素給影視文化行業帶來挑戰，疲軟的經濟環境壓低了廣告投放行業的熱度等，娛樂傳媒行業如何找回市場活力，是影響其未來走勢等關鍵。”

人工智能概念火熱帶來投資新機遇

從投資階段分布來看，出于規避風險的考慮以及對于資本回報率的要求，擴張期企業依舊更受資本的關注。

2022年下半年擴張期投資數量為793起，占比45%；投資總額為39.02億美元，占比47%。PIPE(定增)企業的投資金額占比環比出現一定幅度的上升，由于定增在市場發行價格上一般會有一定折扣率，在市場整體低迷的情況下，更會被資本關注。

由于國家對于大力發展科技的政策鼓勵以及深化改革創新的加快推動，科技行業在各個階段都受到資本的青睞，在初創期、擴張期、成熟期的企業的投資數量占比均持續上升，不過投資金額占比較上半年小幅下降。

陳建孝表示：“科技行業的走強得益于國家對于科技創新的大力持續支持，不過其在各個投資階段的投資金額占比下降，也反映了當下時代投資的謹慎性。此外，近年來人工智能概念火熱，其發展將為TMT各子行業中半導體、游戲、軟件、互聯網等細分行業帶來新的機遇。”

2022年下半年資本退出市場整體延續回落趨勢，投資退出共計發生116起，環比下降17%。退出類型上，IPO數量占比大幅上升，占比82%，替代股權轉讓，成為創投資本退出的第一選擇。

報告認為，在科創板及創業板的帶動下，中國內地TMT公司在資本市場的表現在2022年下半年有所回暖。2023年全面注冊制的生效將進一步提升國內資本市場的發行效率，使得A股對企業和投資者來說更具吸引力。

同時，報告分析稱，隨著香港資本市場“18C章”的推出，香港資本市場的吸引力進一步提升，內地TMT公司赴港上市將繼續保持活躍。

“未來，TMT行業依然會是最受資本青睞的行業之一。與此同時，各資本市場也為TMT行業私募創投釋放積極信號：A股全面注冊制正式實施；香港聯交所新特專科技公司上市制度‘18C章’正式生效。隨著各項穩經濟政策效應逐步釋放，國民經濟也將逐步回升。”陳建孝表示，“在國家各項推進TMT行業的整體發展政策推動下，TMT行業私募創投市場將有望重新展現出投資活力。”

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責任編輯：Rex_19