传音即将在科创板IPO TECNO连续多年位居中国品牌之首

非洲“手機之王”——傳音即將在科創板IPO。

投資界消息，7月23日傍晚，上交所發布科創板上市委第16次審議會議結果，同意傳音控股首發上市申請。這意味著，科創板手機第一股正式出爐。

根據券商的預測，一旦成功登陸科創板，傳音的市值將達300億元。按此計算，傳音控股創始人、董事長兼總裁竺兆江身家將達到46億，而背后的投資方新加坡財政部、鴻泰基金、麥星投資、香港網易互娛等也將收獲豐厚回報。

傳音是誰？

無人敢叫板的非洲“手機之王”

傳音，一個在國內名不經傳的手機品牌，發展史堪稱傳奇。

總部在深圳，傳音控股主要從事以手機為核心的智能終端的設計、研發、生產、銷售和品牌運營，主要產品為TECNO、itel和Infinix三大品牌手機，銷售區域主要集中在非洲、南亞、東南亞、中東和南美等全球新興市場國家，被稱為“非洲手機之王”。

過去，非洲手機主流品牌還是三星和諾基亞，但這兩個品牌因為是跨國公司，產品全球統一，不會為了非洲用戶需求去優化。而傳音恰恰是抓住了這一點，幫助非洲用戶解決痛點，提升用戶體驗，以差異化的產品逐漸占領了非洲市場。

比如為非洲人民特制的自拍功能。自拍是一項全世界人民的事業，但非洲人普遍膚色較深，用面部識別拍照效果不佳。傳音看到了非洲朋友也有美顏要求的痛點，為此研發了基于眼睛和牙齒來定位的拍照，在此基礎上加強曝光，幫助非洲消費者拍出更加滿意的照片，深受非洲用戶的喜歡。

此外，非洲不同運營商之間通話資費很高，多備幾張卡可以減少費用。但由于比較窮，雖然手機卡好幾張，手機卻只有一個。傳音率先在非洲推出有品牌的雙卡雙待機——TECNO T780，隨后更是推出史上第一款四卡四待高精尖神機——TECNO 4Runner，徹底贏得了非洲人民的心。

當然，非洲人民能歌善舞也是出了名的，傳音為此推出了貼合非洲音樂的音樂手機，還送定制款頭戴式耳機。僅看這款手機的名字——“Boom J8”，就知道應該很厲害了。據說這款手機發布當天盛況空前，尼日利亞最高知名度18位巨星集體為傳音站臺，發布會直播話題直接被頂到Twitter當天趨勢排行榜第一。

在非洲，如果有哪一家手機品牌敢跟傳音叫板，只會引來噓聲一片。傳音，讓中國手機成為非洲潮流的象征。根據《African Business》2018 年 6 月發布的“最受非洲消費者喜愛的品牌”百強榜，傳音下屬三個手機品牌 TECNO、itel 及 Infinix 分別位列第 7、16 及 28 名。百強榜中僅有 5 個中國品牌入選，其中 TECNO 連續多年位居入選的中國品牌之首，itel 位居中國品牌第二名。

（IDC全球手機品牌廠商出貨量和市場占有率）

(IDC全球手機品牌廠商出貨量和市場占有率)

從出貨量上來看，傳音手機在非洲手機市場以近一半的市場份額力壓三星、華為，連續蟬聯非洲整體手機市場榜首。即便從全球手機銷量來看，傳音占有率也達 7.04%，位列三星、蘋果、華為之后，居世界第四。

市值有望達300億

上交所曾要求說明“技術先進”

據招股書顯示，傳音控股此次計劃發行不低于8000萬股，發行后股本的比例不低于10%，至少融資30億元。根據券商的預測，一旦成功登陸科創板，傳音的市值將達300億元。

在營收和凈利潤方面，傳音從2016年到2018年都實現了大幅度的增長：其中營收2016年只有116.36億元，2017年為200.43億元，2018年進一步增長到226.45億元，在凈利潤方面，2016年只有8628萬元，2017年增長到6.77億元，2018年稍微有些下降，只有6.57億元。

值得一提的是，傳音曾受到上交所的三度問詢，一度令外界以為傳音的IPO之路就此折戟。

招股書顯示，傳音已經取得國家知識產權局在中國境內擁有發明專利 80 項，但同時傳音的研發費用僅占營業收入的3%左右，這和科創板首批25家企業研發支出11.31%的平均值相比有不小的差距。

即便和其他手機廠商相比，傳音的研發費用處于較低水平，僅和小米相當，但后者上市后的股價表現顯然不盡人意。上交所仍因此要求傳音對自己描述的“技術先進”進一步說明。

除了技術研發投入不高，傳音面臨更大的挑戰——國產手機“華米OV”四巨頭的戰火已經蔓延到了非洲。

其中，華為在非洲的增長十分迅速，2018年出貨量同比增長了47.9%，已經是僅次于傳音和三星的非洲第三大智能手機廠商。早在上世紀90年代，華為在非洲就開設了辦事處，經歷了非洲從2G、3G再到4G時代的全部過程。華為可以說是非洲網絡建設的重要參與者，影響力也不容小覷。

另外在東南亞風生水起的小米，也在今年將目光瞄向了非洲。今年1月19日，小米成立非洲地區部，由副總裁汪凌鳴負責。不過非洲不是小米和傳音的第一次交鋒，2016年傳音進軍印度市場就和小米相爭。

為了鞏固在非洲的手機市場的地位，傳音旗下除了擁有TECNO、itel、Infinix三大手機品牌外，還創辦數碼配件品牌 Oraimo，售后服務品牌 Carlcare 和家用電器品牌 Syinix 等，并自主研發了 HiOS、itelOS 和 XOS 等智能終端操作系統及獨立的應有軟件平臺，同時在音樂、游戲、短視頻、內容聚合等領域開發了深度契合非洲用戶偏好的移動互聯網應用。

目前，傳音旗下的音樂流媒體播放平臺 Boomplay 已成為非洲最大的音樂流媒體平臺。早在2015年，Boomplay作為傳音控股旗下品牌推出的TECNO Boom J7音樂手機的預裝音樂播放器，在尼日利亞首次亮相。2017年5月，傳音控股與網易成立合資公司傳易，Boomplay由傳易旗下全資子公司傳易音樂進行具體運營并獨立發展。

解碼招股書：

背后創投機構及LP浮現

當然，傳音和網易的合作并不僅限于業務上，網易甚至直接出資入股了傳音控股。2017年6月，香港網易互娛出資3000萬美元入股傳音，持股0.98%。

除了網易之外，傳音背后也有不少投資機構股東。根據招股書，TETRAD 出資5000萬美元，持股1.63%，GAMNAT 出資4000萬美元持股1.31%，TETRAD和GAMNAT均由新加坡財政部100%持股;

睿啟和盛出資2.53億元，持股傳音1.21%。睿啟和盛的合伙人共4名，其中，北京睿理投資管理有限公司、橄欖木投資(北京)有限公司為公司法人;橫琴承譽投資企業(有限合伙)、新余睿理進取投資合伙企業(有限合伙)為合伙企業。

竺洲展飛出資2億元，持股傳音0.96%。其合伙人共 2 名，均為公司法人，其中北京健坤載物投資管理有限公司為普通合伙人，西藏紫光新才信息技術有限公司為有限合伙人。

鴻泰投資出資6000萬元，持股傳音0.29%。截至目前，鴻泰基金的合伙人共 6 名，其中國家集成電路產業投資基金股份有限公司、深圳市引導基金投資有限公司、深圳市匯通金控基金投資有限公司、廣東省粵科江門創新創業投資母基金有限公司及西藏紫光科技開發有限公司為公司法人;鴻泰(深圳)產業投資基金管理企業(有限合伙)為合伙企業。

麥星致遠出資9000萬元，持股0.43%。截至目前，蘇州麥星的合伙人共7名，均為合伙企業。深圳市麥星投資管理中心(有限合伙)為普通合伙人，其他有限合伙人包括上海灝津企業管理合伙企業(有限合伙),上海灝藏企業管理合伙企業(有限合伙) ,杭州陸投日新投資管理合伙企業(有限合伙) ,國投創合國家新興產業創業投資引導基金(有限合伙),杭州陸投云騰投資管理合伙企業(有限合伙),蘇州大吉長星股權投資企業(有限合伙)。

其中，麥星投資不但投資了傳音，還投資了其旗下的Boomplay。今年3月Boomplay宣布完成2000萬美元的A輪融資，本輪融資由麥星投資領投，云時資本及其他戰略投資方跟投。

麥星投資董事總經理李鑫表示：“非洲作為當今世界最后一個十億級人口的新興市場，擁有極其年輕的人口結構。隨著‘一帶一路’建設的不斷推進，其電信通訊、移動網絡等基礎設施條件得到快速改善，智能機的快速普及為移動互聯網服務提供了肥沃的發展土壤。我們持續看好包括非洲大陸在內的廣闊新興市場國家互聯網及其他中國擁有優勢供應鏈能力的產業機。”

科創板造富：

創始人身家或達46億

此次科創板IPO成功過會，傳音無疑是幸運的。

7月22日，科創板正式迎來首批25家掛牌上市公司。這也是一場造富盛宴。根據Wind數據，截至7月22日收盤時間，首批25家科創板企業的平均漲幅達到139.55%，總成交額約為485億元，以收盤價計算的靜態市盈率平均為120倍。按此計算，科創板首日就誕生了超120位億萬富豪。

作為傳音控股的實控人，竺兆江也將穩穩地跨入億萬富翁之列。據了解，傳音投資為傳音控股的控股股東，持有傳音控股56.73%的股份，而竺兆江為傳音投資的第一大股東持有其20.68%股權。同時，竺兆江直接或間接持有傳力投資、傳承創業、傳力創業、傳音創業的股權。