12月21日，市場分析師Saleha Mohsin和Liz McCormick撰文稱，前美聯主席耶倫曾鼓吹美元走軟對美國出口的好處，但作為即將上任的美國財長，她面臨著讓美國回歸“強勢美元”政策的壓力——如果她不這么做，可能會引發華爾街的震蕩。

前美聯儲主席耶倫提名為美國下任財長，其對美元的態度引發關注

美元今年勢將創下十五年來第二大跌幅，給美國帶來競爭優勢的同時，引起了外國決策者的關切。縱然是默許美元走軟，也可能會刺激美國與貿易伙伴關系緊張。

如下圖所示，2020年美元持續下跌，跌破五年平均水平

耶倫作為當選總統拜登的財政部長人選，她的任命如果得到確認，將在約一個月后上任。而她的前任努欽剛剛把瑞士和越南這兩個國家列為貨幣操縱國，將10個國家列入人為干預的觀察名單。美國財政部12月16日公布的這一決定，給特朗普總統任期內跌宕起伏的貨幣話題劃上句號，對耶倫方法的關注油然而生。

美國1995年采取了偏向美元“堅挺”的政策，標志著不再要求其他國家提高本幣匯率。雖然這一口號歷經各屆財政部長演變，但從那時起直到特朗普任職前，從來沒有任何政府像特朗普2017年時一樣，表達過美元“變得太強”的觀點。

盡管他們有時的確贊成美元走強，但那總是從長遠角度來看，特朗普和即將卸任的財政部長努欽表示，美元走弱將有助于美國出口。努欽還表示，“美元過強”可能會對美國經濟產生負面的短期影響。耶倫本人過去也贊成這一看法。

2004年擔任舊金山聯儲主席時，耶倫在投資界幫助形成了一種觀點，即美聯儲認為美元走軟有助于解決經常賬戶赤字的問題。十年后作為美聯儲主席，她認為這一關系依然存在，一再表示美元升值會拖累美國出口。拜登過渡團隊發言人拒絕就耶倫和美元政策發表評論。

監督貨幣政策是財政部長的職責，至少有兩名前任敦促耶倫要明確表示她不贊成美元貶值。而為了取悅特朗普在2019年中時要強行削弱美元的考慮，美國現任財長努欽已經走得太遠。

耶倫此前對美元發表的評論

奧巴馬政府國家經濟顧問薩默斯(Larry Summers)上月表示：“表現出積極奉行美元貶值或對美元漠不關心的態度都是不明智的。”

薩默斯強調，美元在全球金融體系中的主導地位，使財政部有責任認真管理自己的職責。對即將上任的財長來說，支持強勢美元是一種“謹慎”做法，尤其是考慮到拜登的“擴張性政策”計劃。

曾在小布什政府擔任財政部長的鮑爾森(Hank Paulson)本月接受采訪時表達了同樣的觀點。他表示：“利率處于歷史低點，聯邦債務占經濟的比例比二戰結束以來的任何時候都要高。在國家債務不斷攀升的情況下做出調整至關重要。否則，美元將最終貶值，美國政府將無力償還債務。”

這些都不是耶倫在美聯儲任職期間需要關注的問題。耶倫從上世紀90年代開始擔任美聯儲理事。相反，她關注的是匯率是如何影響經濟前景的，以及匯率對貨幣政策制定的影響。

耶倫此前對美元的評論如下：

耶倫曾在2004年9月表示：“美國有巨大的經常賬戶赤字，這消耗了我們經濟中的需求。美元貶值最終會帶來更多的需求;”

她在2007年12月表示：“美元自2002年以來的貶值將有助于改善美國不斷擴大的貿易赤字，從而抵消信貸緊縮的部分收縮效應;”

她在2015年12月對議員們表示：“在過去一年半的時間里，美元升值了很多。美元走強是一個因素，這意味著美國的貨幣政策更有可能是漸進的;”

她在2016年6月表示：“強勢美元確實有一個令人沮喪的效果。它創造了抑制國內需求的渠道。目前，在相當長一段時間內，而且很可能在未來，凈出口將在某種程度上拖累美國的經濟增長;”

Jefferies LLC外匯部門全球主管Brad Bechtel稱：“耶倫作為美聯儲成員可以談論美元走軟對通脹和出口的好處。但作為財政部長，典型的立場是強勢美元政策。”

自上世紀70年代以來，美元匯率一直由市場決定，官方言論對美元的影響往往只是短暫的，但海外政策制定者和投資者仍密切關注這些言論。

在努欽發布最新的海外外匯操作國的相關報告后，外界將密切關注美國新政府的聲明。

此前的二十五年以來，美國一直沒有宣布任何貿易伙伴操縱其貨幣。

耶倫此前曾對匯率走勢表示過更為理解的看法。她在2019年表示，很難界定一個國家什么時候利用貨幣來獲得貿易優勢，這很危險。

摩根大通全球外匯策略師Daniel Hui在12月14日的一份報告中寫道：“耶倫可能會在表達和實施積極的美元政策方面設置很高的障礙，同時也會在指責貿易伙伴操縱匯率方面保持謹慎。”

無論耶倫是積極地讓美國恢復強勢美元政策，還是試圖回避任何評論，外界都認為她將為每日6.6萬億美元外匯市場的任何評論帶來穩定性和可預測性

。她在2014年強調了信息自律的重要性，當時她擔任美聯儲主席，呼吁同事們注意他們關于美元的言論，并強調稱，在匯率問題上代表美國政府說話的是財政部。

耶倫在2014年10月下旬的美聯儲政策會議上表示：“根據長期協議，美國財政部在國際經濟政策和美元問題上代表美國政府發言。”六年多后，耶倫被提名為美國財長，而這正是人們期待她扮演的角色。

匯通網提醒， 綜合以上消息可以看出，2021年出任美國財政后，耶倫可能改變此前的做法，轉而回歸“強勢美元”政策，中長期利好美元，扭轉當前疲軟的態勢。

北京時間12月21日11:44，美元指數報90.47。

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責任編輯：Rex_08