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滬倫通第二單啟動 華泰證據成為首家發行GDR且倫交上市公司

5月7日,中國太保發布公告稱,公司于近日已收到中國銀保監會監管意見函,銀保監會原則同意公司發行全球存托憑證(GDR)并在倫敦證券交易所上市。

2019年6月份,華泰證券成為中國首家成功發行GDR并在倫交所上市的公司,若中國太保此次發行順利,將有望成為滬倫通第二單。

中山證券首席經濟學家李湛對記者表示,中國太保獲批GDR發行并在倫敦證券交易所上市,是繼華泰證券之后第二家在倫交所上市的金融企業。對于太保公司本身來說,能夠從歐洲范圍甚至全球范圍內引入優質資本,讓其股東更加多元化,也能夠提前布局海外市場、引入海外經驗,實現業務多元增長。對于A股市場來說,互聯互通的進一步擴大,長期來看有助于中國上市公司信息披露制度和企業文化與國際接軌,在此基礎上也擴大中國企業在海外影響力。

蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受記者采訪時表示,監管層原則同意中國太保發行GDR,可以看出經過前期的摸索和改進,滬倫通機制不斷趨于成熟,不管是企業本身、市場投資者還是監管機構,都在積極擁抱資本市場互聯互通的趨勢。A股互聯互通的意義在于,一是可以把好的企業引進來,好的資本引進來,使我國A股市場能夠實現更加良性穩健的發展;二是讓好的企業走出去,在全球市場發揮影響力,更好地實現國際化的布局。

值得關注的是,自去年6月份滬倫通開通以來,僅有一家華泰證券正式發行GDR,共計發行8251.5萬份,發行價格為每份GDR20.50美元,募資16.92億美元。在經過6月20日至10月17日 (倫敦時間),華泰證券發行的GDR兌回限制期屆滿后,境內外市場也相對平穩對接,截至5月8日,華泰證券發行價格為每份GDR25.40美元,在A股市場中收盤價為每股18.32元。

李湛表示,GDR與A股轉換比例為1:10,以當前匯率結算,GDR價格和A股的高度趨同,說明在規則透明、市場化導向的滬倫通機制下,A股的定價和交易機制得到了國際市場的認可,跨境轉換機制和渠道的有效性已經得到了市場的檢驗,發揮了市場的價格發現功能,實現了兩個市場的聯通。

但是,中信改革發展基金會研究員趙亞赟在接受記者采訪時表示,滬倫通雖然啟動近一年的時間,但國內企業對倫敦市場還比較陌生,推進較慢。

從2014年至今,從滬港通、深港通到滬倫通,我國資本市場的開放程度不斷擴大,正在加速聯通全球市場。

李湛表示,“滬港通+深港通”是A股加大引入海外投資者的積極嘗試,將大幅提高A股市場國際化程度。其最大影響在于,估值與國際市場接軌,目前A股市場中,銀行、原材料等行業估值是明顯低于全球以及新興市場估值水平的,而信息技術等行業卻遠高于全球及新興市場估值水平,且對比海外市場,A股投資者散戶占比極高,滬港通及深港通開通以來,海外機構投資者正在對A股市場風格形成較大的影響,價值投資將成為主流。

何南野表示,滬港通、深港通開通以后,一方面,使我國的資本市場更加開放,使外資投資境內A股市場更加便利、投資者結構更加多元化,并有利于提升MSCI等國際指數提高A股權重。另一方面,可以讓境內資本便捷投資港股市場,享受港股優質企業成長的紅利,同時,通過這種機制,還能實現跨境資金的有效監控,對我國外匯和資本流動不構成重大沖擊。

談及A股互聯互通還應如何進一步擴大,趙亞赟表示,滬倫通后,與很多國家交易所的合作也應該提上日程。當前有很多中國企業在新加坡交易所上市,滬新通啟動的條件最好。中歐所雖然成立,但目前業務較少,需要大力推進。迪拜等海灣國家的交易所資金非常雄厚,又是一帶一路國家,滬深兩市有必要推進與之合作。

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責任編輯:Rex_08

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