周五，國信證券舉行春季線上策略會。國信證券經濟研究所首席策略分析師燕翔表示，當前A股市場已達底部區間，“隱形冠軍”、細分行業龍頭公司將有亮麗表現，看好TMT等成長行業。

市場已達底部啟動尚需時日

在全球主要股市普遍下跌的背景下，2020年以來A股市場表現出相對韌性。后續，A股市場會出現什么樣的變化和機遇?

燕翔認為，當前市場整體已經到了底部區間，再創新低可能性不大。不過，底部區間可能是一個較長的階段，行情啟動時間還需要看疫情變化。

政策方面，燕翔認為，全球市場貨幣政策作用發揮得已較為充分，后續財政政策的影響可能更大，這也將是市場的重點方向。

配置方面，燕翔認為TMT、新能源汽車等成長行業有較好表現，可能有更多中小公司會有投資機會，看好“隱形冠軍”及細分行業龍頭公司。

智能產業革命蘊含巨大投資機遇

國信證券經濟研究所所長楊均明認為，一場意想不到的疫情打斷了A股的一輪科技牛市，但這一輪5G推動下的智能產業革命并沒有結束。

“疫情讓我們更加看清楚了未來產業的方向，那就是萬物智能互聯、社會智能運行、產能智能投放、物流智能配送等。科技產業依然具有很大的投資機會。投資的真諦就是投資未來。”楊均明表示。

在標的篩選方面，楊均明認為，要從公司管理、商業模式、競爭格局等方面篩選能夠長期存活的企業。再篩選出具有高ROE、低負債率和資本開支、業務模式簡單易懂、能夠產生充足現金流的公司。

國信證券認為，科技板塊引領的周期有波折，但趨勢未變。信息革命具有非常清晰的邏輯順序，即通訊革命、半導體進步、計算機系統集成、游戲購物等具體應用以及進程中對新能源的需求。由此，相關行業將出現較好的投資機遇。

向服務消費轉型是最大的消費升級

燕翔表示，過去4年消費股的大趨勢背后是板塊盈利周期不斷提升，是市場的主要方向。

“當未來預期不明朗時，投資目光又聚焦到了傳統行業，米面醬醋、吃喝起居等成了大家主要的投資方向，這是理性的選擇。”楊均明表示。

燕翔將疫情后的消費轉型視為重要的變化與機遇。燕翔認為，雖然消費總量增速可能會下降，但消費方式的變化對投資更為重要。

“疫情給生活工作方式帶來的改變已經滲透到方方面面，數字消費、在線消費、服務類消費比重大幅增加。從商品消費向服務消費轉型，是最大的消費升級。” 燕翔表示。

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責任編輯：Rex_08