本報告導讀：

上周CEA 周成交31 萬噸，周成交均價57 元/噸，環比增長3%。地方碳配額周成交20 萬噸，周成交均價60 元/噸，環比增長8%。全國CCER 周成交3.85 萬噸。

摘要：

環保板塊上周漲 跌幅。1)上周環保、燃氣、水務、電力(申萬指數)分別上漲0.11%、0.76%、1.26%、2.28%;創業板指、上證綜指、深證成指分別上漲0.07%、1.87%、0.55%。2)上周環保個股漲幅前五名分別為：

ST 交投(+17.04%)、梅安森(+15.00%)、海南瑞澤(+12.13%)、大地海洋(+8.12%)、凱龍高科(+6.38%)。3)跌幅前五名分別為：中創環保(-10.80%)、德創環保(-7.90%)、同興環保(-6.72%)、英科再生(-6.04%)、山高環能(-5.91%)。

CEA 周成交31 萬噸，地方碳配額周成交均價60 元/噸。上周全國碳市場碳排放配額(CEA)成交31 萬噸，較前一周下降69%，周成交均價57 元/噸，較前一周上漲3%。地方交易所碳配額上周成交量20 萬噸，較前一周下降48%，周成交均價為59.68 元/噸，較前一周增長8%。上周各地方交易所中，碳配額成交均價最高為廣東碳排放權交易所80.10 元/噸，最低為福建省碳配額29.26 元/噸。上周全國CCER 成交量3.85 萬噸，較前一周下降59%。

碳中和信息速遞：工信部明確2023 年工業碳達峰四個工作重點：綠色制造推進工程、工業節能降碳專項行動、資源綜合利用提質增效行動、著力培育綠色增長新動能。進一步健全新能源汽車動力電池回收利用體系，開展廢水循環利用試點。大力發展氫能、環保裝備等產業，推動生物基新材料研發及產業化。

周度投資觀點：重申再生資源及固廢行業投資機會。1)歐洲能源危機緩和，傳統能源價格下跌，經濟復蘇預期刺激碳配額需求增加，疊加2023年4 月年度履約期限將至，共同推升歐盟碳價至歷史高位。2)碳配額價格持續上漲，高排放企業為碳排放所支付的成本逐步增加，刺激高耗能企業對于碳減排的再生資源產品的需求。我們認為，再生資源行業，包括再生油、再生塑料、再生金屬等細分，均將處于量增價漲的黃金期。3)同時，我國碳交易機制加速對標歐洲，伴隨歐洲碳價上漲，我國碳價也將進一步上漲，利好生物質可再生能源運營商垃圾焚燒企業。4)投資建議：

重申再生資源及固廢行業投資機會。輸出負向碳稅的再生資源行業，進入量增價漲黃金期。①再生油：推薦卓越新能，受益標的包括山高環能、嘉澳環保。②再生塑料：推薦三聯虹普，受益標的包括英科再生。③再生金屬：推薦高能環境，受益標的包括浙富控股、中再資環、格林美等。伴隨碳價格上漲，碳交易將改善垃圾焚燒公司盈利能力以及現金流，推薦垃圾焚燒龍頭三峰環境、旺能環境、瀚藍環境、綠色動力、中國天楹、偉明環保、光大環境。

風險提示：行業政策變化，項目進度低于預期，補貼政策變化等。

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轉自國泰君安證券股份有限公司 研究員：徐強/邵瀟/于歆

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責任編輯：Rex_08