快手來港股了，投資者們蜂擁打新。

1月26日“短視頻第一股”快手正式啟動招股，值得注意的是，此次公司代碼為1024，對程序員而言頗有意義。

此次快手每股發行價為105-115港元，每手入場費約為11615.89港元。券商中國記者從多家互聯網券商、中資券商獲悉，投資者打新情緒熱烈，融資杠桿倍數最高可到33倍，融資額度秒光。

截至26日20:00點，綜合多家銀行和券商數據，快手科技公開發售部分，首日孖展認購錄得超過3106億港元(約合人民幣2592億元)，其中耀才證券借出多達336億港元;輝立證券借出315億港元;大華繼顯191億港元;信誠證券、凱基證券均借出160億港元以上;華泰國際借出120億港元;英皇證券借出100億港元。匯豐發言人表示，該行首日認購錄得超過1000億港元IPO貸款申請的紀錄新高。

孖展額度又靠搶！

1月26日，快手-W(01024.HK)正式招股!公司計劃發行約3.65億股股份，其中公開發售913.05萬股，國際發售約3.56億股，每股發行價105-115港元，每手100股，預計將于2月5日上市。

根據計算，打新入場費約1.16萬港元。乙組門檻為5萬股，申購所需資金約580.79萬港元。

26日10:30某券商釋放80億港元融資額度。深圳一名港股打新投資者告訴券商中國記者，其第一時間就在該券商打新，一進入系統，界面顯示“認購高峰，正在排隊”，前面排隊人數接近3萬人，剩余銀行融資僅9552.67港元。值得注意的是，由于太過火熱，該券商服務器一度出現數據紊亂情況。

“大家都在搶，感覺跟打新螞蟻一樣熱。”上海一名投資者也表示。多名投資者均談到，在該券商認購快手新股時面臨排隊的情況。

根據上述券商相關人士統計的數據，截至26日17:00，通過該券商認購快手的人數超過92000人，認購總金額超過160億港元。該人士稱，融資杠桿倍數為10倍，此次針對快手打新，計劃投放的總融資額度近300億港幣。

另一家互聯網券商則在當天11:30放出第一批額度，“第一波70億，秒沒！”老虎證券相關人士告訴券商中國記者，通過老虎證券打新的金額在1分鐘內突破70億港元。為了讓大家更好吃到“肉”，老虎證券當天下午還追加一波融資額度，全天釋放共76億融資額度。

據了解，老虎證券為客戶提供最高15倍的多梯度杠桿選擇、額度分批次放出;另外還有“通用20倍杠桿”等活動。

老虎證券相關人士還向記者表示，為了提前做好系統準備，公司按螞蟻申購人數的2倍來準備系統容量。

中資券商華泰國際給出市場最高杠桿倍數。相關人士接受券商中國記者采訪時稱，26日能提供33倍融資杠桿，一共放出去120億港元融資額度，很快就被搶沒了。

她還談到，27日估計能提供20倍杠桿，28日估計10倍杠桿。一共合計投放大概300多億港元融資額度。

耀才證券在26日當天上午稱會提供10倍實時額度。廣發香港稱公司可提供最高20倍融資。

致富證券董事及證券業務主管郭家安在接受媒體采訪時稱，許多客戶查詢快手的招股事宜，反應甚至比去年螞蟻集團上市時更熱烈，惟貨量少。

在國際配售方面，26日當天上午快手國際配售部分已錄得足額認購，將提前于周三(27日)下午5時截止認購。

賣方：今年目標市值或超6000億港元

招股書顯示，快手科技2017-2019年收入依次為人民幣83億、203億、391億。根據未經審計統計，2020年前11個月的總收入為人民幣525億元。

但公司持續虧損。2017-2019年虧損凈額分別為人民幣200億、124億、197億。在剔除公允價值變化后，快手經調整利潤為7.74億、2.04億、10億。2020年前11個月的經營虧損為人民幣94億元。

在談及2020年全年業績的預測時，公司解釋，由于不斷擴大用戶群及提高用戶參與度、提高品牌知名度并發展整體生態系統，預計2020年銷售及營銷開支絕對金額較2019年會有所增加。因此，預計截至2020年12月31日止年度的虧損凈額較截至2019年12月31日止年度會有所增加。此外，由于持續投資生態系統，故預計在不久的將來銷售及營銷開支和研發開支絕對金額會不斷增加。因此，無法保證在不久的將來會盈利。

據了解，直播業務是快手的第一大收入來源，直播業務涉及向觀眾銷售虛擬物品，觀眾購買虛擬物品后可于直播期間將其作為禮物贈送給主播。2017-2019年間，直播收入在營收占比分別為95.3%、91.7%、80.4%。2020年前三季度為62.2%。

線上營銷服務收入占比在逐漸增加，2017-2019年間收入貢獻占比分別為4.7%、8.2%、19%。2020年前三季度為32.8%。快手稱，為客戶提供全套線上營銷解決方案，包括了廣告服務、快手粉條及其他營銷服務。

中信證券分析師表示，公司在中期商業化有望加速擴張，在廣告業務、直播電商業務進入高速增長狀態，預計將釋放巨大的商業價值。長期看，公司在持續變革產品、運營模式，提高運營效率，未來仍有機會在日趨激烈的競爭中維持較強優勢。

該分析師預計，“根據分部估值和單MAU估值，我們給予快手科技2021年目標市值區間4460~6485億港幣;2022年目標市值區間6810~7842億港幣，對應估值61X~78XPE;2023年目標市值區間8574~10482億港幣，對應估值29X~35XPE。”

東興證券分析師稱，相比抖音，快手在用戶規模、營收規模、算法技術等維度均處于追趕者。但在直播帶貨賽道，快手由跟隨者變為領先者，具有明顯領先優勢。快手平臺眾多賬號借助直播積累龐大私域流量，降低直播帶貨試錯成本;平臺通過產品迭代以及優化電商功能提升主播帶貨效率;快手直播電商形成以家族為主導的成熟帶貨打法，三點因素促成快手直播電商建立領先優勢。快手切入直播電商賽道，盈利模式由打賞向電商服務費轉變，盈利能力和潛力均有大幅提升空間。

他認為，2020-2022年快手科技合理估值為3981億、5903億、8036億。

據了解，假設發售價為每股發售股份110.00港元(即所述發售價范圍的中間價)，快手科技預計自全球發售募資凈額約394.774億港元。其中，約35%將用于增強生態系統;約30%將用于加強研發及技術能力;約25%將用于選擇性收購或投資與公司業務互補及符合公司理念和增長策略的產品、服務及業務，尤其是內容、大眾娛樂和軟件方面，以提高公司的技術水平，豐富生態系統，吸引新用戶進入公司的平臺，并擴大公司的產品及服務范圍等方面;及約10%將用作營運資金及一般企業用途。

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責任編輯：Rex_08