12月15日，市場分析師Liz McCormick和Michael Tobin撰文稱，美國國債市場的空頭們本周可能揚眉吐氣一番，因為美聯儲可能令一些交易員失望地不調整其購債計劃，可能使10年期國債收益率終于突破1%，哪怕只是稍縱即逝。

若美聯儲本周不調整購債計劃，10年期美債收益率或能突破1%

北京時間12月17日03:00，美聯儲將公布利率決議，同時公布經濟預期和利率預期點陣圖。所有人都在關注美聯儲是否改變購債計劃，還是保持現狀，其決定將成為美債市場的下一個重要時刻。

市場分析師Liz McCormick和Michael Tobin預測，美聯儲本周可能不宣布調整其債券購買計劃，從而令一些交易員失望。

鑒于此，美債看空者本周或能找到支撐自己觀點的理由。如果美聯儲本周維持購債計劃，最終有可能將10年期國債收益率推升至1%以上，哪怕只是短期的。

自3月以來，1%的心理關口已經變得可望而不可及，多次突破嘗試均迅速熄火，因為投資者預期美聯儲最終將增加更長期債券購買比例以支持經濟，因此把國債價格下跌視作買入機會。

多數經濟學家認為，美聯儲決策者將放棄調整購債計劃。由于疫情肆虐造成了進一步防疫封鎖的風險，而且國會尚未就抗疫救濟措施達成共識，因此少數人傾向于本周采取行動。這意味著美聯儲如果按兵不動，可能足以幫助10年期國債收益率突破1%大關。

加拿大皇家銀行財富管理公司(RBC Wealth Management)的資深投資組合策略師Tom Garretson表示：“我們認為，美聯儲本周不會對其購債計劃做出任何改變。但考慮到市場已經計價的因素，存在波動的可能性。也許最終使收益率升至1%以上的情況是美聯儲維持資產購買計劃不變。”

10年期美國國債收益率自3月份以來一直在0.50%附近(8月達到的谷底)和接近1%的水平之間。12月初的時候一度要突破1%，當時疲軟的就業數據似乎暫時提高了政府增加支出的希望，但最終停在0.9%附近。

接受調查的經濟學家認為，美聯儲官員本周將把資產購買計劃的未來與就業和通貨膨脹指標聯系起來，不會立即采取任何行動改變債券購買的速度或構成。

目前，美聯儲每月買入約800億美元國債，包含各種不同的收益率。該購買計劃旨在對家庭和企業的實際借貸成本施加下行壓力。美聯儲還每月購買400億美元的抵押貸款支持證券。

市場預測美聯儲早晚會調整購債計劃，可能未來幾個月就會這樣做

加拿大蒙特利爾銀行(BMO)資本市場策略師Ian Lyngen和 Ben Jeffery表示，本周出現了一些罕見的、令人感到興奮的貨幣政策，但不可否認的是，這不是美聯儲的理想結果。圍繞委員會延長當前QE計劃存在足夠多的不確定性。無論結果如何，市場也將出現部分套現行為。

這是因為，如果美聯儲12月17日不采取行動，多數人仍認為美聯儲會在2021年的某個時候調整其債券購買計劃，甚至可能是在未來幾個月就這樣做。

可以肯定的是，幾乎沒有人預期本周美債的收益率能持續走高。

高盛分析師David Mericle和Laura Nicolae在一份報告中寫道：“我們認為美聯儲延長其國債購買計劃的加權平均期限的可能性略大于不擴大，盡管這是一個非常危險的決定。”

他們寫道，這種觀點背后的一個原因是，美聯儲官員可能會將冬季疫情的死灰復燃視為發射最后一顆子彈的明顯時機，或者至少是一個不辜負市場預期的時機。

渣打銀行的分析師們則認為，不確定性太大，不能不采取行動。該行的經濟學家英格蘭德(Steve Englander)和戴維斯(John Davies)在一份報告中寫道，美聯儲12月17日可能會放松政策，最有可能的方式是延長購買美國國債的期限。

他們寫道，政策制定者可能還會采取諸如增加資產購買等措施，這些舉措“可能是明確的臨時性的，或與經濟成果有關”。

這兩位分析師表示：“這些措施加在一起，可能足以限制國會通過財政協議對債券收益率的支持，并鼓勵在沒有協議的情況下快速降低美債收益率。”

匯通網提醒， 綜合以上消息可以看到，雖然市場預測美聯儲本周決議不宣布加大購債，美指多頭能暫時松口氣。但是，在疫情持續，經濟復蘇艱難的情況下，不排除美聯儲明年，甚至幾個月內加大或延長購債的可能性，這是美元指數中長期面臨的一個潛在利空因素，投資者需保持警惕。

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責任編輯：Rex_08