今晨，B站公布了截至2019年12月31日的第四季度和全年未經審計的財務報告。

財報顯示，2019財年嗶哩嗶哩總營收達67.8億元人民幣，同比增長64%，其中四季度總營收20.08億元，同比增長74%，連續七個季度超市場預期，凈虧損為3.872億元，同比擴大102.9%。此外B站也對2020年第一季度收入進行了展望，預計將達到21.5億元至22億元人民幣，較去年一季度的13.7億元同比增長約60%。

在2016年、2017年、2018年的年度營收分別為5.23億元、24.68億元、41.3億元，它在2016年到2019年四年間營收實現了四連跳，并呈倍數增長。

此外，第四季度，B站月均活躍用戶再創新高達1.3億，同比增長40%;移動端月均活躍用戶同比增長46%達1.16億，實現了自2018年上市以來的最高增幅。

除了上述利好消息，本季度依舊暴露出B站長久的虧損問題。

凈虧損5560萬美元 同比擴大一倍

財報顯示，凈虧損為3.872億元(約合5560萬美元)，較上年同期的凈虧損1.908億元擴大103%。

翻閱B站此前的財報，在2019年Q1和Q2、Q3季度B站分別虧損1.87億元、3.15億元、4.06億元，這意味著2019年B站虧損高達12.95億元，較2018年全年5.65億的的虧損翻倍。

本季度B站虧損的很大一部分原因是銷售和營銷費用激增，從2018年Q4的1.82億元(2650萬美元)激增至4.13億人民幣(5930萬美元)，同比增長127%。

增長的主要原因是與Bilibili應用和品牌相關的渠道和營銷費用增加，包括線下活動的促銷活動。例如2020年跨年以及公司手機游戲的促銷費用。該增長還歸因于銷售和市場營銷人員人數的增加，以及與Bilibili電子商務業務相關的履約成本的增加。這帶來巨大的成本負擔。

B站虧損的另外一個重要原因是自制內容戰略拖累。

從2018年下半年開始，B站越來越強調內容自制，并投放了大量的精力，去年11月，B站召開的國創動畫作品發布會，推出40部動畫作品，其中有29部是B站參與出品制作的，在紀錄片和綜藝領域，B站自制及聯合出品的一系列內容。

這意味著B站在走愛優騰的路線，但是這條路注定伴隨著長期投入與虧損，而這將會拖累B站的財報數據。

“虧損對B站來說并不可怕，高粘性和不斷增長的用戶以及多元化發展的戰略，B站未來可期。”一位文娛領域的投資人對網易科技表示。

營收結構更趨平衡

2018年上市之初，B站被質疑只能靠游戲盈利，商業模式單一。

經過1年多時間的嘗試，B站在游戲之外的直播、廣告以及電商領域商業化進展加快，并在四季度將非游戲業務收入同比增長157%，提升11.4億元，占總營收比重57%，這也是非游戲業務的收入占比首次超過游戲收入。

而單個月活用戶所帶來的非游戲收入同比增長83%，推動營收結構更趨平衡。

可以說，這意味著B站不再是一家單純的“游戲公司”。

當前B站的營收主要來自四大板塊：游戲、直播和增值服務、廣告和電商和其他，在本季度，分別為8.7億元、5.7億元、2.97億元、2.8億元。

從廣告方面來說，B站廣告業務收入快速增長81%至2.9億元，且環比增長，上個季度為2.5億元。從這一塊數據來看，并沒有受到廣告行業低迷的影響。財報顯示也與B站持續擴大的品牌影響力有關。“雙11”、bilibili新年晚會等晚會形成的巨大出圈效應，進一步加強B站對品牌廣告主的吸引力。

此外，近兩個季度廣告收入的快速增長，也和B站廣告策略的調整密不可分。

在上個季度B站副董事長兼首席運營官(COO)李旎在分析師溝通會上的信息，B站將品牌營銷和UP主的營銷形成了完整的聯動鏈條。主要是通過品牌廣告建立品牌認知，通過UP主內容生態完成產品種草，后續也可以通過效果廣告完成整個銷售鏈條的轉化，同時在算法和廣告主精準性上做了一些努力，以更大化提升商業能力。

從直播和增值服務方面來說，四季度B站直播和增值服務收入達5.7億元，同比增長183%，直播已然成為B站內容生態的重要組成。

財報顯示，這主要歸因于公司加大貨幣化力度，其中直播服務的付費用戶數量增加以及公司的高級會員計劃和其他增值服務有所增加。

本季度，B站簽約了有“直播一姐”之稱的馮提莫，又成為《英雄聯盟》其世界賽(2020年-2022年)中國大陸地區獨家外部直播平臺，電競、娛樂等細分版塊增長，以及大會員、貓耳FM以及漫畫業務的增長，拉動著該項業務收入的增長。

從電商方面來說，這是B站增長最迅速的業務板塊，Q34同比增長241%至2.26億元，這得益于電商平臺“會員購”業績的提升。

B站內部早已加大對電商業務的扶持。不僅開設了售賣手辦、周邊、演出或漫展門票等產品的嗶哩嗶哩會員購，也為部分up主開展了有關電商運營的嘗試，幫助相關up主進行流量變現。“up主小店”、“勢能榜種草機”應運而生。

電商業務收入受疫情影響明顯

2020年除的新冠肺炎讓很多科技公司備受挑戰，B站也不例外。

在之后的電話會議上，B站董事長兼CEO陳睿就表示，公司的業務比較多，不同業務受到疫情的影響也不一樣，比如電商業務，受到物流方面的影響，可能確認的財務收入會受到明顯影響，

但他表示，游戲和視頻會員付費等業務，反而因為假期延長了一個多月受到了正向的影響，綜合來看，短期對于B站整體影響不大。

至于復工之后會不會有明顯的下調，陳睿坦言，B站并不是靠天吃飯的。“公司今年的各種方式和措施在用戶增長方面都會持續地體現出來，所以我們會努力地做出一條平滑的曲線吧。”

在今天新公布的財報中，B站也對2020年第一季度收入進行了展望，預計將達到21.5億元至22億元人民幣。

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責任編輯：Rex_08