平安集(ji)團(tuan)應該準(zhun)確定義為一(yi)家混合所有制的(de)金(jin)融控(kong)股集(ji)團(tuan)。那就(jiu)是(shi)說平安保(bao)險集(ji)團(tuan)非國(guo)資控(kong)股、非外資控(kong)股、非民營企業，其(qi)實他是(shi)個(ge)挺奇葩(pa)的(de)綜合體。在一(yi)定程度上有點像深萬科一(yi)樣，公司管理(li)層和(he)高管在其(qi)中發揮著(zhu)重要作用，而不(bu)是(shi)股東在其(qi)中，承擔(dan)著(zhu)最(zui)重要角色。

大家可(ke)以看(kan)(kan)前(qian)十大股東(dong)(dong)，之(zhi)一大股東(dong)(dong)用(yong)了所謂香港一家聯交(jiao)所關聯公(gong)司(si)(si)，占(zhan)據了公(gong)司(si)(si)總股本33.47%，這(zhe)就是(shi)絕對的(de)(de)控股。但是(shi)誰(shui)又能說清(qing)楚這(zhe)家股東(dong)(dong)背后(hou)的(de)(de)結構(gou)(gou)?而且我們知(zhi)道，只要一涉(she)及(ji)到境外(wai)股權架構(gou)(gou)，一般就是(shi)會(hui)涉(she)及(ji)多層(ceng)公(gong)司(si)(si)進行嵌套，讓(rang)外(wai)面人無法看(kan)(kan)清(qing)到底是(shi)誰(shui)在控制(zhi)一家公(gong)司(si)(si)。是(shi)不是(shi)可(ke)以推測為當年平安管理層(ceng)做MBO時(shi)，最后(hou)的(de)(de)結果呢(ni)?

從第二大股(gu)東(dong)開(kai)始占據(ju)的股(gu)份都已經(jing)很弱了(le)。深圳市投資控股(gu)這是(shi)一家國有(you)投資公(gong)司(si)，但是(shi)僅僅只占據(ju)百分之五左右，其(qi)(qi)實是(shi)發(fa)揮不了(le)太多的公(gong)司(si)經(jing)營管理作用的。所(suo)以不能說其(qi)(qi)是(shi)國有(you)股(gu)東(dong)背景。再往后面看，其(qi)(qi)他的股(gu)東(dong)就更加(jia)不值(zhi)得一提(ti)了(le)。

深圳平(ping)安保(bao)險集(ji)(ji)團(tuan)的(de)股(gu)東結(jie)構(gou)是非(fei)常(chang)非(fei)常(chang)復雜的(de)，其(qi)實(shi)(shi)(shi)(shi)按(an)照公(gong)司(si)法(fa)的(de)獨(du)立(li)法(fa)人治理(li)結(jie)構(gou)來看，其(qi)現在的(de)股(gu)東結(jie)構(gou)和議事規則確實(shi)(shi)(shi)(shi)也沒(mei)有太大問(wen)題，而(er)且作為一家上市公(gong)司(si)，也遵循(xun)了所有的(de)監管要求。但其(qi)實(shi)(shi)(shi)(shi)從背(bei)后(hou)(hou)，從背(bei)后(hou)(hou)的(de)背(bei)后(hou)(hou)，平(ping)安保(bao)險集(ji)(ji)團(tuan)到底(di)是誰(shui)的(de)?誰(shui)也說不(bu)清。馬明(ming)哲是知道的(de)，他雖然是總經理(li)，但其(qi)實(shi)(shi)(shi)(shi)他是平(ping)安保(bao)險集(ji)(ji)團(tuan)的(de)靈魂(hun)人物(wu)。但監管部門也容(rong)許這種奇葩上市公(gong)司(si)存在，大家也就明(ming)白(bai)有可能(neng)后(hou)(hou)面(mian)那些事兒(er)，是一點兒(er)一點兒(er)都(dou)不(bu)簡(jian)單的(de)，不(bu)能(neng)再加以闡述(shu)。

平(ping)(ping)安(an)保險(xian)集(ji)團(tuan)下面控股了多(duo)家金(jin)(jin)融牌照(zhao)，但是近來(lai)(lai)最出名的(de)(de)，也是最受(shou)到爭議的(de)(de)，反而(er)是非金(jin)(jin)融牌照(zhao)持有(you)的(de)(de)陸(lu)金(jin)(jin)所(suo)和平(ping)(ping)安(an)普惠(hui)。這兩(liang)(liang)家公司(si)的(de)(de)股權那就更加(jia)復雜了，是純(chun)純(chun)的(de)(de)海(hai)外VIE架構，也只(zhi)有(you)馬明哲(zhe)自(zi)己心里(li)清楚。所(suo)以大家看到，近年來(lai)(lai)所(suo)有(you)資源(yuan)都導入了這兩(liang)(liang)家公司(si)，讓這兩(liang)(liang)個(ge)公司(si)快速發展(zhan)，即使平(ping)(ping)安(an)普惠(hui)發放(fang)高利貸，被社會詬(gou)病和指責，但平(ping)(ping)安(an)也頂著壓力(li)往前硬干。為什么呢?這其中的(de)(de)利益(yi)到底有(you)多(duo)大?大家可以深思。

到(dao)底平(ping)安普惠和陸金(jin)所(suo)將來如何轉型?他們(men)頂(ding)著高利貸(dai)的名(ming)聲還能走多遠?拿(na)到(dao)了(le)消(xiao)費金(jin)融牌照，是(shi)不是(shi)正式(shi)變身為高利率放款(kuan)公(gong)司?為什么他們(men)可以(yi)不顧(gu)企業道德，只為了(le)賺錢(qian)?為什么監管對他們(men)是(shi)如此寬容(rong)?這些問題大家可以(yi)思考一下。

有(you)些(xie)事情不能(neng)深入(ru)展開，大家(jia)可(ke)以多觀察(cha)，多想象下，平(ping)安保險到底是(shi)誰的公司，未來到底應該怎么監(jian)管，這其(qi)實也(ye)是(shi)很(hen)多相關主(zhu)管部門思考的問(wen)題，已經想了多年(nian)了。

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