針對如何解決基金會資產保值增值的問題，宜信公司CEO唐寧近日在接受中國證券報記者專訪時表示，借鑒國際經驗來看，另類資產投資已成為海外各高校捐贈基金、基金會資產配置中的重要組成部分，通過專業的另類資產投資能夠獲得長期、復利、穩定的回報。而具體至投資策略方面，利用母基金的方式可讓高風險、長周期的投資變得風險可控、回報可期。

發揮金融機構重要作用

唐寧表示，從目前我國基金會投資階段來看，尚處早期。從表現上看主要存在四大問題：第一，基金會規模均較小;第二，多數基金會資產配置單一，普遍僅投資于類固收產品;第三，對風險理解片面。此外，還存在人才匱乏等情況。

從數據統計情況來看，相較于目前美國高校捐贈基金6000多億美元的規模，我國高校捐贈基金的總量不到1000億元人民幣。同時，我國高校基金會保值增值仍處于投資目標和風險承受力不明確的階段，多數基金會要求“保本”，對風險是“零容忍”態度。與耶魯、哈佛等高校捐贈基金以其專業的管理和可觀的回報享譽全球，成為眾多資管機構學習的標桿相比，我國基金會從投資理念到實操上都仍與其存一定差距。

在唐寧看來，金融機構在其中發揮的作用至關重要。“對于金融機構而言，與基金會的合作并不是簡單事前保證的概念，而是需通過金融機構自身專業性的長期踐行。換句話說，也就是所謂的投資者教育，尤其是為基金會負責人和基金會參與者進行的投資者教育。”

此外，他指出，基金會在選擇資產管理機構時，也可借助金融科技進行多維度評價，包括對相關機構的過往業績、所投企業、投資風格等方面，通過大量數據的交叉驗證，進一步為基金會篩選出更合適的合作伙伴。

可用母基金方式參與

在國際上，另類資產早已不再“另類”。“在海外高校捐贈基金、基金會中，另類資產占比越來越高，已成為重要配置部分。以耶魯校友捐贈基金為例，資產組成比例中多為私募股權、創投風投、房地產股權投資基金、二級市場對沖基金等資產類別。”唐寧表示，“另類投資顧名思義比較小眾、偏門、不常用，但它對于中國的高校捐贈基金、慈善基金具有極為重要的意義。相比其他資產類別而言，另類資產創造回報能力相對較高。”

“高風險也意味著高回報。”在他看來，即使是一級市場中風險投資、創業投資、私募股權、并購基金等私募基金投資于新經濟創新企業的高風險投資方式，只要選擇與合適的頭部基金合作，也能獲得可觀的回報。不過，流動性差也是其需要關注的風險。同時，資產配置組合投資也非常關鍵，“作為金融機構可以為基金會提供資產配置的建議，幫助其進行資產配置投資。”

談及具體的投資策略，唐寧指出，借鑒海外高校捐贈基金經驗來看，主要以母基金的方式參與。“通過母基金選擇不同策略、不同領域的高回報和高風險的另類資產類別，可以實現風險的有效分散，實現長期較高回報。”

此外，對于宜信來說，高校基金會將成為長期投資機構的重要力量之一。不僅如此，即使在基金會募資方面，財富管理機構的高凈值客戶也可與之對接，做出更多貢獻，實現出資人的社會回報。（記者 李惠敏）

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責任編輯：Rex_08