昨日，央行給出了答案——同時開展MLF操作和TMLF操作，不開展逆回購操作。公告顯示，當日央行開展TMLF操作2977億元，并開展MLF操作2000億元，兩項操作合計4977億元，與當日MLF到期量5020億元基本相當。開展上述操作后，銀行體系流動性合理充裕。同時，當日不開展逆回購操作。

民生銀行首席研究員溫彬表示，相較于7月23日MLF到期量5020億元，央行開展TMLF和MLF兩項操作合計4977億元，略有縮量。

溫彬指出，有兩點值得注意：一是，在總投放量穩定的情況下，增加了TMLF，優化了結構，而且由于TMLF利率較MLF利率低15BP，有助于降低金融機構資金成本，鼓勵金融機構進一步加大對民營和小微企業支持力度;二是，在全球央行紛紛降息的背景下，TMLF利率并未下調，說明當前流動性狀況總體充裕，同時鑒于近期食品價格仍有上漲壓力，政策利率暫時保持不變。不過，本月末美聯儲降息已是大概率事件，如果通脹壓力緩解，下階段政策利率仍有下調空間。

雖然昨日并未開展逆回購，但從7月16日至7月22日除去周末的5個工作日，央行連續開展逆回購操作,交易總量達5100億元。

值得一提是，在前3個工作日的公開市場操作公告中，央行均表示為對沖稅期、對沖政府債券發行繳款等因素的影響而開展逆回購;7月19日的公告則顯示為維護銀行體系流動性合理充裕而開展逆回購;7月22日的公告則僅顯示逆回購的操作量，且金額較前一工作日減半，并未提原因。這也間接反映了，當前稅期擾動已消退。

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