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490家企業排隊A股IPO 增加約70%

[截至6月(yue)27日(ri),共有490家(jia)企業排(pai)隊A股IPO,相比去年(nian)6月(yue)底的288家(jia)增(zeng)(zeng)加了約(yue)70%。光是在6月(yue)份(fen)新增(zeng)(zeng)申報企業就有169家(jia)。]

2019年(nian)下半年(nian)的交易(yi)(yi)正(zheng)式啟(qi)程。回(hui)顧上(shang)(shang)(shang)(shang)半年(nian),科(ke)創(chuang)板前期準備工作已完成(cheng)。科(ke)創(chuang)板先是在(zai)上(shang)(shang)(shang)(shang)海證券(quan)交易(yi)(yi)所順利開板,后(hou)(hou)有(you)科(ke)創(chuang)企業(ye)邁(mai)進(jin)上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)前最后(hou)(hou)一道門檻。截至6月30日上(shang)(shang)(shang)(shang)會(hui)的31家科(ke)創(chuang)板受理(li)企業(ye)全(quan)部通過上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)委的審(shen)核(he),其中的6家已注冊生(sheng)效。

除了科創板,A股IPO上半年(nian)的申(shen)報情況(kuang)也值(zhi)得關(guan)注。

今年上(shang)半年IPO排(pai)隊數量相(xiang)比(bi)去年不減反增(zeng),在6月(yue)份之后(hou)申報IPO企業(ye)的數量不斷增(zeng)加(jia)(jia)(jia)。根據(ju)證監會(hui)(hui)的公開(kai)數據(ju),截至6月(yue)27日(ri),共有(you)490家(jia)企業(ye)排(pai)隊A股IPO,相(xiang)比(bi)去年6月(yue)底的288家(jia)增(zeng)加(jia)(jia)(jia)了約70%。去年此時,IPO“堰塞(sai)湖”差不多已經(jing)消退(tui),而申報企業(ye)數量激增(zeng)是否(fou)會(hui)(hui)導致“堰塞(sai)湖”卷土重來的問題,多位業(ye)內人士則表示,不用過多擔心,目(mu)前IPO的審核速度(du)已經(jing)進入平穩期,再加(jia)(jia)(jia)上(shang)科創板“分流”一部(bu)分高(gao)新(xin)企業(ye),今年下半年A股IPO會(hui)(hui)繼(ji)續平穩發(fa)展(zhan)。

一(yi)(yi)位(wei)來(lai)自華(hua)南投行人(ren)士告(gao)訴第一(yi)(yi)財經記(ji)者,過會(hui)(hui)率(lv)(lv)是目(mu)前申報企業增多的主要成因,“A股(gu)高過會(hui)(hui)率(lv)(lv)和科創板(ban)注冊制背后的信(xin)號就是注冊制時代的到來(lai)。不(bu)過,目(mu)前高過會(hui)(hui)率(lv)(lv)和去年大批企業撤(che)回申請也有一(yi)(yi)定的關系。”

上述投行人士(shi)對記(ji)者表(biao)示,目(mu)(mu)(mu)前自己的(de)工作量明(ming)顯增(zeng)加,要做到IPO項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)和(he)科創板項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)兼顧,一(yi)周連軸轉的(de)情況下可以兩天就換(huan)一(yi)個(ge)城市(shi)。“項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)在(zai)不同的(de)城市(shi),所以有時(shi)候需要幾個(ge)城市(shi)之間來回穿梭。但現(xian)在(zai)基本上是緊著(zhu)科創板項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu),希望(wang)趕上首批名單。”他介紹道。

過會率高,撤回少

事實上,從(cong)2017年(nian)上半(ban)年(nian)至2019年(nian)上半(ban)年(nian),IPO申報企業的(de)數(shu)量(liang)經歷了(le)“過山車式“的(de)變(bian)化,從(cong)排隊558家(jia)到288家(jia),再到490家(jia)。盡管節(jie)點都(dou)在(zai)盛夏時節(jie),但是IPO市場的(de)變(bian)化卻(que)“冷暖自(zi)知”。

2018年到2019年3月份,證監會的受理處門可羅(luo)雀,而近(jin)期證監會的受理處往來的人群卻絡繹(yi)不(bu)絕,較有代表性和辨識度的是拎著印有“券商之友”的人群。

6月(yue)的(de)(de)最后一周,第一財經記者來到位于(yu)北京西城區(qu)的(de)(de)金(jin)燦酒店(dian),這里(li)的(de)(de)3、4層是享譽(yu)業界的(de)(de)“券商之家”榮大(da)打印的(de)(de)大(da)本(ben)營。記者到訪當天下午,有(you)人用推車將成套(tao)的(de)(de)文(wen)件(jian)運(yun)往酒店(dian)外(wai)候(hou)車。榮大(da)三樓(lou)已有(you)半數(shu)會(hui)議室(shi)正(zheng)在啟用中,而(er)四樓(lou)VIP室(shi)除(chu)了正(zheng)在裝修的(de)(de)會(hui)議室(shi),也(ye)有(you)部分項目組正(zheng)在開會(hui)。

一位(wei)來自(zi)華中(zhong)的券(quan)商人士向(xiang)記者介紹,榮大(da)(da)是會(hui)員制,以往在IPO申(shen)報(bao)鼎盛時期,榮大(da)(da)的業(ye)務要比(bi)目前(qian)還(huan)要忙碌得多。不過該券(quan)商人士表示,由于是月(yue)末,已(yi)過了集中(zhong)申(shen)報(bao)IPO材料(liao)(liao)的窗口期,投(tou)行(xing)大(da)(da)部隊(dui)已(yi)經撤離,只剩(sheng)下部分目標在下個月(yue)遞交(jiao)材料(liao)(liao)的投(tou)行(xing)在榮大(da)(da)繼續工作。他還(huan)表示,自(zi)從證監會(hui)開(kai)始接(jie)受(shou)IPO電子材料(liao)(liao)后,榮大(da)(da)的業(ye)務也受(shou)到了影響。

先驟降再激增,這(zhe)中間到底(di)經歷了什么?

首先是過會率的變化。

2018年(nian)在首屆大發審(shen)委的嚴審(shen)和提速審(shen)核(he)的雙(shuang)重影響(xiang)下,不少企(qi)業望而(er)卻步。第一財經記者(zhe)統(tong)計顯示,2018年(nian)上半年(nian)發審(shen)委共(gong)審(shen)核(he)111家公司的IPO申請,其中有(you)58家通過(guo)審(shen)核(he)、44家未通過(guo)審(shen)核(he)、8家取消(xiao)審(shen)核(he)及1家暫緩表(biao)決,上半年(nian)IPO通過(guo)率52.25%。

而進入2019年后,IPO的審核(he)速度有(you)所放緩,過(guo)會率(lv)也逐步回(hui)升。2019年1~6月份,僅有(you)60家(jia)企(qi)業上會,順利通過(guo)發審委考核(he)的企(qi)業有(you)50家(jia),9家(jia)未通過(guo)審核(he),還有(you)1家(jia)取消審核(he),過(guo)會率(lv)達83.33%。

其次是(shi)終止IPO企(qi)業數(shu)量的變化。

根據第一(yi)財經記者之前(qian)的統計,2018年(nian)上半年(nian)共有(you)148家企(qi)業終止(zhi)IPO,其中一(yi)部分(fen)企(qi)業是自愿退出(chu),但也有(you)一(yi)部分(fen)企(qi)業是被(bei)“勸退”。今年(nian)上半年(nian)撤(che)回申請的企(qi)業僅有(you)20家。

值得注意的是(shi),IPO申(shen)報(bao)(bao)增多(duo)的情況是(shi)在近兩個月(yue)(yue)才(cai)出(chu)現(xian)的。根據證監會今年4月(yue)(yue)26日的統計數(shu)據,IPO排隊(dui)的企業(ye)(ye)還維持在295家(jia)。記者統計發現(xian),光是(shi)在6月(yue)(yue)份(fen)新增申(shen)報(bao)(bao)企業(ye)(ye)就(jiu)有(you)169家(jia),其中(zhong)申(shen)報(bao)(bao)創業(ye)(ye)板的企業(ye)(ye)最多(duo),有(you)81家(jia)。主板和(he)中(zhong)小(xiao)板分別有(you)58家(jia)及30家(jia)新增企業(ye)(ye)。

此(ci)外,IPO批文(wen)下發的(de)提速也為不少預(yu)備IPO的(de)企(qi)業增強了(le)信(xin)心(xin)。今(jin)年3月12日(ri),第十八屆發審(shen)委“首秀”審(shen)核了(le)天(tian)味食品。在順利(li)過會(hui)的(de)10天(tian)后,天(tian)味食品就拿到發行(xing)批文(wen)。而與(yu)天(tian)味食品一(yi)同拿到批文(wen)的(de)迪普科技早(zao)在2018年7月24日(ri)便通過了(le)發審(shen)會(hui)。

大小券商“平(ping)分秋色(se)”

相比去年,今年上半年IPO情況(kuang)另(ling)一個比較(jiao)明顯的變化則是,IPO業務由龍頭(tou)券商(shang)“獨占鰲頭(tou)”變成“平分秋色”。

龍頭券(quan)(quan)商(shang)方面,回(hui)顧2018年(nian)前半年(nian),中信證券(quan)(quan)和(he)中信建投各自保(bao)(bao)薦11家上會(hui)企業,均(jun)(jun)有(you)7家通(tong)過(guo)(guo)(guo)。而今年(nian)上會(hui)數則(ze)(ze)均(jun)(jun)減少至(zhi)4家,其中中信建投保(bao)(bao)薦的(de)廣東申菱環境系統股份有(you)限(xian)公司未通(tong)過(guo)(guo)(guo)發(fa)審會(hui)。不過(guo)(guo)(guo),招(zhao)商(shang)證券(quan)(quan)在過(guo)(guo)(guo)會(hui)率方面則(ze)(ze)有(you)明(ming)顯提(ti)升,其擔任保(bao)(bao)薦機構的(de)4家企業在上半年(nian)順(shun)利(li)通(tong)過(guo)(guo)(guo)了發(fa)審會(hui)。

值得注意的(de)是,中金(jin)公司在今年上(shang)半年保(bao)薦家數超過(guo)了中信證(zheng)券及中信建(jian)投,上(shang)半年上(shang)會(hui)的(de)5家IPO項(xiang)目均順(shun)利過(guo)會(hui),其中還(huan)包括了2017年上(shang)會(hui)前臨(lin)時取(qu)消審核的(de)三只松鼠。

不過(guo),今(jin)年上半年廣發證券(quan)則破了“全員通過(guo)”的金身(shen),兩個(ge)上會(hui)項(xiang)目過(guo)一否一。2018年上半年,廣發證券(quan)有(you)5個(ge)項(xiang)目上會(hui),過(guo)會(hui)率保持在(zai)100%。

2018年(nian)上半年(nian),中(zhong)小券(quan)商幾乎“顆(ke)粒無(wu)收”,愛建證(zheng)券(quan)、第一創(chuang)(chuang)業證(zheng)券(quan)、國海證(zheng)券(quan)、華(hua)創(chuang)(chuang)證(zheng)券(quan)等中(zhong)小券(quan)商在今年(nian)上半年(nian)分別僅有1個項目上會,且都遭到了否決。

在今年(nian)上半(ban)年(nian),隨著(zhu)龍頭券(quan)商(shang)向科創(chuang)板轉(zhuan)移部(bu)分工作重心,中小(xiao)券(quan)商(shang)力圖扭轉(zhuan)局面。第一(yi)創(chuang)業證券(quan)、華福(fu)證券(quan)、財通證券(quan)、西部(bu)證券(quan)及中德證券(quan)均在上半(ban)年(nian)“開張”,分別成(cheng)功(gong)保薦1個項目過會。

事實上,不僅是主板(ban)、創業板(ban)IPO,在科創板(ban)申報上,中(zhong)小券(quan)(quan)(quan)商(shang)也試圖分占一片田地(di)。截至目前,交易所受(shou)理的141家企業中(zhong),有天風(feng)證(zheng)券(quan)(quan)(quan)、信(xin)達證(zheng)券(quan)(quan)(quan)、中(zhong)山證(zheng)券(quan)(quan)(quan)、華(hua)安證(zheng)券(quan)(quan)(quan)、中(zhong)天國富證(zheng)券(quan)(quan)(quan)、德(de)邦證(zheng)券(quan)(quan)(quan)、南京證(zheng)券(quan)(quan)(quan)及中(zhong)德(de)證(zheng)券(quan)(quan)(quan)等(deng)券(quan)(quan)(quan)商(shang)擔任保薦機構的項目。

“龍頭(tou)券商(shang)(shang)肯定想要(yao)做到兩手都(dou)要(yao)抓,但(dan)是實現(xian)還是很(hen)(hen)有(you)難度的(de)(de)(de)。一是人的(de)(de)(de)精力(li)是有(you)限的(de)(de)(de),二是項目是存(cun)在輔導(dao)期(qi)和前期(qi)各種準(zhun)備的(de)(de)(de)。再者就是科(ke)(ke)創板(ban)是新(xin)興板(ban)塊,重心(xin)有(you)偏向(xiang)是很(hen)(hen)正常的(de)(de)(de)事(shi)情。”上述投行人士稱(cheng),科(ke)(ke)創板(ban)的(de)(de)(de)出現(xian)將給中(zhong)小(xiao)券商(shang)(shang)提供更(geng)多“翻身”的(de)(de)(de)機會。(袁子(zi)懿(yi))

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責任編輯:Rex_08

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