來源: 愛集微

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據日經亞洲報道，全球汽車研發支出再創新高。2023年，17家主要車企的研發費用將達到約11.8萬億日元，同比增長13%。純電動汽車(EV)、電池和車載操作系統(OS)的發展正在蓬勃發展。從營業收入占比來看，美國通用汽車位居首位，并正在加速應對電氣化。 中國企業也在快速增加投資，盈利與盈利之間的平衡將成為未來的重點。

調查對象為豐田、本田、日產汽車、鈴木、馬自達、斯巴魯（SUBARU）、三菱汽車等7家日系車企，德國的通用、福特、特斯拉、大眾、歐洲的Stellantis、德國寶馬、法國雷諾、韓國現代汽車、中國浙江吉利控股、比亞迪(BYD)等10家日本以外的汽車制造商。

從2023年的研發費用來看，預計日本以外的10家車企同比增長16%至601.47億美元，日本國內的7家車企同比增長8%。年增至約3.4萬億日元。 全球第一的是大眾汽車，將投資約2.26萬億日元，占全部17家車企的近20%。為擴大中國電動汽車市場份額，推動下一代電動汽車的研發和生產，正在加大投資力度。通用汽車排名第二，福特排名第四，寶馬排名第六，日本以外的汽車公司脫穎而出位居榜首。

從日本車企來看，豐田計劃投資1.24萬億日元，位居全球第三。重要方向之一是電池。目標是到2030年將電動汽車電池成本減半。據稱，電池占電動汽車成本的30%至40%，降低成本對于提高價格競爭力至關重要。此外，為提高下一代汽車的功能而需要的車載OS的開發也將加強，預計2026年上市。

從研發費用占營業收入的比例來看，各家車企的認真程度更為明顯。這是因為在加息和金融擔憂等全球經濟發展不確定性的背景下，投資仍在進一步加強。

代表是通用汽車。預計2023年將達到6.2%，較10年前的2013年（4.6%）大幅增長。只有通用汽車的稅率高于6%。福特也高達5%。在政府對北美生產的電動汽車進行稅收優惠的背景下，美國公司正在優先開發電動汽車和電池。

本田的比例也達到了5.4%，僅次于通用。今年計劃投資9800億日元（以研發支出計）。本田副總裁青山真司表示，“除了汽油車和混合動力車，對電動汽車的投資也大幅增加。”本田提出了10年內在電氣化領域投資5萬億日元的計劃，未來逐年增加投資額是可能的。鈴木還計劃在其主要市場印度發展適合該地區的沼氣（Biogas）生產業務。

隨著脫碳趨勢進一步加強，以EV為核心的電動汽車發展競爭日趨激烈。尤其是中國企業的增長尤為顯著。比亞迪2023年的研發費用為37.8億美元，比10年前增長18倍，超過特斯拉（33.6億美元）。研發費用占收入的比重也達到了4.2%，比10年前提高了1個百分點。吉利計劃花費約10億美元。

市場對汽車股的估值不如以往。從全球總市值（截至6月5日）來看，只有特斯拉躋身前30。隨著過去10年全球經濟結構的變化，如脫碳、數字革命、消費意愿的變化等，投資資金流向美國科技巨頭GAFAM、能源、半導體、金融。

有很多意見認為，目前“能夠明確提出EV業務的盈利路徑的汽車制造商寥寥無幾”（Seiji Sugiura, Tokyo Research Center, Tokai, Japan）。最初，電動汽車的利潤率被認為低于汽油車。 未來，每家汽車公司都將強化容易獲利的高價市場，存在加劇競爭的可能。

尤其是最近進入EV的日本車企正面臨困境。目前正忙于新車型的開發，與專注于量產車型的特斯拉相比，開發成本很可能會增加。由于存在競爭加劇、投資增加等諸多障礙，未來在股票市場上可能會根據大規模投資是否與盈利掛鉤的策略來選股。

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