上半年最后一個交易日在A股三大股指全線飄紅中結束。回顧上半年，A股三大股指漲跌不一，權益類基金收益分化，但部分重倉人工智能板塊的基金產品取得較好收益。從發行規模來看，截至6月30日，年內新基金發行規模超5400億元，較2022年上半年同比下滑超22%。而基金分紅金額也不及往年，年內公募分紅金額不足千億元。展望下半年，業內人士認為今年A股市場有望迎來趨勢性行情。固收方面，也有望迎來更多寬松措施出臺。
發行規模同比下滑22%
震蕩市下，上半年公募發行稍顯冷淡。同花順iFinD數據顯示，新品成立方面，截至上半年末，共有613只新基金成立，總體發行規模為5405.7億元，較2022年同期的747只、6934.89億元分別減少17.94%、22.05%。總數量和總規模下降的同時，單只基金募集的平均規模亦在縮水，從2022年上半年的9.96億元降至2023年上半年的8.88億元，同比減少10.84%。
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具體到各個月的情況來看，數據顯示，1-5月分別有60只、75只、159只、102只、108只新基金成立，發行規模分別為419.96億元、884.22億元、1539.54億元、763.35億元、716.13億元。可以看到，2023年前兩個月公募發行市場較為低迷，但在3月迎來小高峰，發行數量超過150只，總發行規模也突破1500億元，但此后又呈現下滑態勢。而6月以來共有109只新基金成立，發行總規模為1082.5億元，環比來看已略有回溫。
發行規模方面，債券型基金仍占據主力地位。613只新成立基金中，債券型基金有170只，發行規模為3344.05億元，占總發行規模的61.86%。同期，權益類基金新發341只，發行總規模為1708.13億元，占比僅為31.6%。同期，成立產品中還包含67只FOF、30只QDII基金以及1只商品型基金，此外還包括中信建投國家電投新能源REIT、中金湖北科投光谷REIT等4只公募REITs。
有市場分析人士表示，上半年公募發行市場略顯低迷，原因在于市場行情盈利效應的下滑，第二個因素則在于監管審核放緩。不過，該市場分析人士直言，“事實上，部分機構上半年顆粒無收或與審核端相關”。
各類產品表現分化
在年內市場波動的背景下，主動權益類基金、債券型基金以及QDII等具體各類產品的年內收益率也有所分化。
就主動權益類基金來看，在數據可取得的6653只基金（份額分開計算，下同）中，上半年僅2893只產品的收益率為正，表現最好的為諾德新生活混合A/C，均達75.07%。同期，還有東吳移動互聯混合A/C的年內收益率超70%，分別為71.64%、71.47%。整體來看，上述產品的突出表現與人工智能板塊在年內走高不無關系。例如，截至一季度末，諾德新生活混合的前十大重倉股中包含科大訊飛、同花順、恒生電子等ChatGPT概念板塊個股。同期，東吳移動互聯混合的前十大重倉股中也包含科大訊飛等。
另一方面，主動權益類基金中也有多達48只產品的年內收益率跌超20%，更有2只產品跌超25%。其中，摩根士丹利滬港深精選混合A/C以虧損27.34%、27.44%的年內收益率墊底。整體來看，上半年結束，主動權益類基金收益率的首尾差距已超過102個百分點。
反觀債券型基金，在經歷年初的下跌后，隨后迎來上漲，截至上半年末，不同細分類型產品的收益率差距較小。總體而言，業內人士普遍認為債券市場在年內呈現“牛市”格局。具體來看，與權益市場有關聯的混合債券型一級基金、混合債券型二級基金的年內收益率分別為2.42%、1.82%。而純債產品中的中長期純債、短期純債的年內平均收益率則分別為2.3%、1.84%。此外，被動指數型債券基金的年內平均收益率也達到2.3%。
“游戲基”成最大贏家
回顧上半年市場行情，前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，2023年上半年市場走出了結構性行情，市場風格較偏，主要是人工智能板塊還有屬于“中特估”的中字頭板塊表現比較突出。而其他多數板塊則出現下跌，特別是傳統的藍籌股跌幅較大。整體來看，市場賺錢效應不強。從宏觀經濟角度看，今年上半年經濟已開始出現復蘇的勢頭，特別是疫后消費復蘇較為明顯，但復蘇的力度仍然屬于弱復蘇，并沒有超出市場的預期。
正如楊德龍所言，人工智能板塊在年內表現突出。例如，東方財富Choice數據顯示，截至上半年末，中證人工智能產業指數（931071）的漲幅達35.02%，同期，ChatGPT概念指數（861488）的年內漲幅更高達85.89%。
得益于人工智能板塊的上漲，游戲ETF在年內的表現一騎絕塵。東方財富Choice數據顯示，截至上半年末，華夏中證動漫游戲ETF、華泰柏瑞中證動漫游戲ETF、國泰中證動漫游戲ETF的年內收益率均超90%，分別達93.25%、90.89%、90.81%。此外，還有華夏中證動漫游戲ETF發起式聯接A/C、國泰中證動漫游戲ETF聯接A/C的年內收益率均超80%，依次為87.94%、87.66%、84.79%、84.51%。
債基扛起分紅大旗
在年內市場波動不斷的背景下，公募“發紅包”的金額也有所縮水。東方財富Choice數據顯示，截至6月29日，年內公募分紅總額為911.7億元，較去年同期的1348.33億元減少436.63億元，降幅達32.38%。
若具體到產品類型來看，債券型基金可謂是扛起了年內分紅的大旗。數據顯示，截至6月29日，債券型基金的年內分紅總額合計達780.22億元，占公募分紅總額的比例高達85.58%。而2022年同期，債券基金的分紅總額雖達748.73億元，但在全部基金中的占比僅為55.53%。不難看出，債基的分紅占比同比提升超30個百分點。
在年內基金分紅不及往年的背景下，單只基金的分紅總額也有所“縮水”。東方財富Choice數據顯示，年內分紅總額超5億元的基金共17只，其中超10億元的基金產品僅6只。而2022年同期，分紅金額高于5億元、10億元的產品分別有30只、12只，分紅金額最高的產品也高達37.54億元，為國富深化價值混合A。
財經評論員郭施亮在接受北京商報記者采訪時表示，今年公募基金分紅金額較2022年有明顯下滑，主要與市場環境、基金凈值表現等因素有關。2023年以來，基金市場投資環境不算太友好，基金凈值表現不佳，因此導致了分紅能力的下降。而下半年公募的分紅趨勢還是要看市場環境變化，市場環境、凈值表現等因素都會影響基金的分紅意愿。
在申萬研究所首席市場專家桂浩明看來，上半年以來，基金業績并不理想，大部分處于虧損狀態。從目前來看，下半年或會有所改變，但即使改變，恐怕改變的空間和幅度也比較有限，因此下半年基金業績或難有較大幅度的扭轉。預計2023年下半年甚至2024年的基金分紅情況也難以達到前幾年的高水平情況。
下半年有望迎來趨勢性行情
從當前市場走勢展望下半年，有業內人士認為今年A股市場有望迎來趨勢性的行情。固收方面，或有望迎來更多寬松措施出臺。
楊德龍認為，今年的行情屬于結構性行情，這一點在下半年會繼續體現。只不過現在處于三重拐點的疊加階段。在三重拐點疊加的情況之下，現在是布局下半年行情最好的一個時機。
楊德龍建議，布局被錯殺的優質龍頭股或一些優質基金，如消費領域的白酒、中藥、食品飲料等品牌消費品，這類產品具有穿越經濟周期、牛熊周期的機會。新能源方面，可以關注新能源汽車產業鏈，包括鋰電池以及相關的行業龍頭。光伏方面可以關注在價格戰之下能夠活下來并具有核心技術和資金優勢的龍頭公司。風電、氫能源等行業的一些龍頭企業也有望在下半年受到資金重新的關注。“當前時點可以說是一個很重要的拐點，在這個拐點之下，要堅持價值投資，做逆向布局。”楊德龍如是說道。
富達國際亞洲固定收益主管朱蕾則表示，“中國經濟正在復蘇，但各領域復蘇尚不均衡。房地產方面，銷售集中在一線城市。消費復蘇呈現‘K型’態勢，消費者更愿意購買低價商品或奢侈品，但對于中端商品興趣不高。然而當前僅僅是一個開始，自4月政治局會議以來政府反復強調支持經濟增長的立場。我們認為接下來可能會有更多寬松措施出臺，目前中國仍有一定的政策空間”。（北京商報記者 李海媛 郝彥）
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責任編輯：Rex_03
